2020年净利润有望达到6.5-7.5亿，EPS 0.62, 对应股价4.63（市值52亿），市盈率7.5， 市净率0.8，明显处于低估阶段，2020年股价可能会上10元 .
1.轨道交通
2019年轨道交通收入4.6亿，毛利率25.4%，毛利1.17亿。截至2019年末，公司轨道交通屏蔽门设备产业订单储备达18.2亿（比上年增加3.6亿），是2019收入3.96倍。各省市政府相继发布2020年重点投资项目计划，从项目类型来看，轨道交通建设成为主流，均把发展智慧交通、和智慧城市放在了重点！计划的项目投资额达10万亿，比较明确的达5.7万亿，2020年公司轨道交通订单预计仍然会大增。2020年轨道交通屏蔽门设备收入有望达到12-15亿（按其订单项目建成时间），由于原料下降和开工率提升，毛利有望提升到30%以上，毛利3.6-4.5亿，比2019年增加2.2-3.3亿。
2. 高端节能幕墙
2019年收入为22.0亿，毛利率为15.15%，毛利为3.33亿，净利润为1.04亿。
高端节能幕墙主要用于公共设施（机场、车站、文化体育场所、医院、会议展览中心、学校）、城市办公楼、住宅/公寓和建筑物采光顶。由于受疫情影响，周末政治局会议决定采用新基建和传统基建相结合的办法稳定经济，加大基础设施的建设，新型基础设施采用节能幕墙的比例逐步在上升，必将刺激节能幕墙需求的大幅增加。
公司成都生产基地于2019年上半年投产；在上海松江生产基地计划2020年Q4完成，产能将会大幅度提升。产能不会成为制约其收入快速增加的因素。2020年节能幕墙的收入有望超过30亿。
目前，幕墙原料铝材等价格比去年4季度下降近20%，原材料成本占其收入56%以上，可见其生产成本下降11%。因此，2020年原材料价格的下降有望提升其毛利6-8个百分点，2020年毛利率有望提升到20%，按30亿收入毛利为6.0亿，比2019年增加2.6亿。
2020年净利润
2019年净利润为3.48亿，扣非净利润2.91亿，同比增长12.8倍。2020年1季度扣非净利润0.96亿，同比增长47.2%。
方大城仍然具有7500m3房地产可以销售，方大中心项目在江西省南昌市红谷滩新区商业综合体，项目以销售及出租为主，2019年12月28日开始预售，2020年将会贡献收入。总体来看，2020年房地产收入（销售收入会增加，但出租费用受疫情影响会下降）和盈利会比2019年提升。
新能源有部分盈利，但盈利不会大，对公司业绩影响小。
2020年轨道交通和节能幕墙与2019年比，可以增加毛利4.8-5.9亿，将会增加净利润3-4亿。
2020年净利润可能会达到6.5-7.5亿。
股市有风险，投资要谨慎，只是讨论，不做为投资依据，亏赚不负责。
转载自: 000055股吧 http://000055.h0.cn
公司名称：方大集团
股票代码：sz000055
市场类型：主板
上市日期：日
所属行业：其他建材
所属地区：深圳
公司全称：方大集团股份有限公司
英文名称：China Fangda Group Co.,Ltd.
公司简介：方大集团公司业务范围涵盖高端幕墙系统及材料、轨道交通设备及系统、太阳能光伏发电、房地产和金融等板块，主要产品为节能幕墙、光电幕墙、LED彩显幕墙等各类建筑幕墙及铝板材料、轨道交通屏蔽门系统。公司秉承“科技为本，创新为源”的经营理念，坚持自主创新，以...
注册资本：10.7亿
法人代表：熊建明
总 经 理：熊希
董 秘：肖杨健
公司网址：www.fangda.com
电子信箱：fd@fangda.com
